本文开端：期间财经 作家：曹郁qvod中出

3 月 21 日，蔚来知道 2024 年度财务功绩，2024 年蔚来完了营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%，创历史新高，其中，四季度以 197 亿元成为公司营收最高的一个季度。销量方面，2024 年全年，蔚来共委派新车 221，970 台，同比增长 38.7%。

财报炫耀，蔚来全年毛利率同比普及 4.4 个百分点至 9.9%，其中汽车毛利率录得 12.8%，同比普及 2.8 个百分点。四季度整车毛利率执续普及至 13%，轮廓毛利率执续普及至 12%，远超商场预期。同期，由于售后干事范围和盈利智商执续普及，其他销售完了季度毛利转正。

2024 年是蔚来营收、销量翻新高、毛利改善的一年。掂量 2025 年，蔚来董事长李斌称，2025 年是蔚来的居品大年，跟着第二季度销量普及，考虑现款流有望显贵改善。"从本年第二季度运转，公司功绩报表不错看到改善；第三季度执续长远成本用度的戒指。蔚来有信心在第四季度完了单季度盈利的标的。"

在 3 月 23 日的媒体雷同会上，李斌再次强调，蔚来最中枢的任务即是要在本年四季度完了盈利。"一方面，蔚来还是成立十年，作为一家中国公司，咱们不成奢想像亚马逊、特斯拉一样，在成立的第 16 年致使第 20 年才完了盈利。另一方面，咱们有许多同业完了盈利的用时更短。"

毛利率普及背后的多维驱动

要完了提前单季盈利的标的，降本增效是进犯一环。

李斌默示："蔚来从旧年第四季度运转实施各项降本门径，第四季度毛利率达到预期。"

财报炫耀，2024 年四季度整车毛利率执续普及至 13%，轮廓毛利率执续普及至 12%。

蔚来首席财务官曲玉在功绩会上先容，蔚来毛利率普及主要取决于多方面使命：一是车型平台化带来降本。车型平台化带来降本。零件通用化率普及，举例座椅骨架平台化，蔚来和乐说念共用一套骨架平台，带来 10% 成本着落。第二是硬件降本，数据接口长入，成本从 2000 元 / 车降到 1000 元 / 车。第三，自研降本。蔚来自研的神玑 9031 芯片可完了单车 1 万元降本。该自研芯片还将搭载于 2025 款车型，掂量普及毛利率。

据悉，2024 年蔚来完了了 10% 整车 BOM 降本，2025 年会执续降本。"咱们有激进的降本标的。"曲玉称。

李斌先容，蔚来旧年启动一个叫 Cost Mining（成本挖矿）的表情，模仿和学习了立讯精密。他们把成本算作一个矿挖，省下来的即是赚的。"我派供应链、财务团队去立讯学习这套机制，其后在里面运转搞这个机制。旧年商场竞争这样浓烈，咱们毛利率还普及了，即是因为旧年还是作念了这些事情。"

蔚来本年会执续长远 Cost Mining 机制。李斌默示"里面算账的时辰，哪怕 1 块钱，也要思到 100 万辆车即是 100 万。这在汽车行业是很平日的倍数。"

"第二个降本使命是在里面，咱们要酿成原子级，从研发到供应链的全生命周期成本意志。咱们这两年还是运转这样作念了，本年就会体现出来。"李斌称。

目下李斌加强了对供应链惩办的参与过程，径直参与到电板等中枢零部件的价钱谈判中。"与供应商谈判议价智商增强，配合技巧降本，三品牌（蔚来、乐说念、萤火虫）车型平台化出产qvod中出，复用率大幅普及，供应链成本大幅裁汰。"

目下，蔚来在鼓励一件事——"透明供应链"。据悉，已有几十家供应商接入到透明供应链体系。蔚来要了解供应商通盘的成本细节，通盘跟蔚来干系的出产用度细节，包括东说念主员、场所、能耗，通盘的数据必须实时接入蔚来。

李斌以为，成本着落来自于三大驱动要素。一是范围，二是惩办，三是研发。跟着范围化效应显现，销量增长摊薄固定成本（出产线、研发用度），有望完了单元成本着落带动毛利率普及。具体来看，蔚来计较的毛利率标的是，在 2025 年年底，蔚来品牌完了 20% 毛利率，乐说念完了 15% 毛利率。

惩办层面，蔚来本年运转大范围实施基本考虑单元（CBU， Cell Business Unit），普及全员考虑意志，提高投资请问率。CBU 将研发、出产、营销等通盘门径拆解成 12 个颓落核单元，每个单元都需树立明确的 ROI（参预产出比）目标及功绩赏罚轨制，不仅要单独结算成本，还需确保每一笔投资都能产生请问。

蔚来方面涌现，CBU 试点一年，售后管劳动求完了 2024 年全年盈利。

"咱们的毛利率回到 2021 年的水平，这不是谎话连篇。"李斌称，"整车的降本门径下来，咱们以为蔚来品牌整车回到 20% 的毛利率是可为的，旧年也达到了 14%，再加上 ET9 的毛利高一些，其他的非车业务，售后干事的毛利运转转正了。"

居品技巧开启「多箭王人发」模式

对蔚来而言，2025 年意味着什么？

李斌称，要作念高出最快的公司。

李斌重申了 2025 年销量翻倍、四季度完了盈利的标的。他的信心源自本年将是蔚来的"居品大年"、"技巧大年"、"换电站开采大年"。

居品方面，从 4 月起到年底，三个品牌蔚来、乐说念和萤火虫的新品都会密集发布落地，每个季度都有重磅的新品发布。据悉，蔚来本年全年三个品牌将有 9 款车委派，新车将是销量增长的浩瀚能源。

"汽车行业口角常强的居品驱动行业，莫得好居品，你说啥也没用。"李斌称。

具体来看，ET9 会在 3 月 28 日肃穆委派，5566（ET5、ET5T、ES6、EC6 四款车型）的 2025 年款会在 5 月至 6 月不绝委派。此外，本年四季度蔚来品牌还将有一款重磅新车上市。

"客不雅地说，在第二代居品上，2022 年到 2024 年的这一波居品周期，咱们交了许多膏火。

到了第三代居品时，咱们聚焦中国商场，把车作念大，加多具有显性价值的建立。是以本年四季度这款新址品，从居品的界说和成本设建都格外有竞争力，也会把咱们最新的技巧用上去。蔚来品牌本年一共是六款新址品，咱们格外有信心大约回到舞台中央，在场合的商场得回弥散的份额。"李斌默示。

乐说念品牌第二款车 L90 将在 4 月份亮相，三季度委派。乐说念还有一款大五座 SUV，名字可能是 L80，L80 四季度委派。"乐说念的三款车都是以针对家庭用户为主，它的品牌势能会缓缓回归。咱们确照实实有备而来，不是莫得枪弹。"

萤火虫品牌同名车型将在 2025 年 4 月肃穆上市并委派，据蔚来涌现预定量已超预期，各人布局还将带来增量，后续掂量每月可孝顺几千台销量。

技巧方面，从 3 月份运转，满血版的天枢 SkyOS 操作系统、神玑芯片、世界模子的端到端的城区的智驾将不绝委派。此外，ET9 将依期量产委派，其搭载了 17 项各人最初的首发技巧。"技巧大年笃定能促进销量增长，因为它会反馈成用户价值。"李斌称。

财报发布前夜，宁德期间与蔚来达周到面政策互助。共同组建换电定约，共同打造各人范围最大、技巧最最初的乘用车换电干事网罗。李斌以为，蔚来和宁德期间互助意味着换电成为一种主流的补能模式。

此外，宁德期间正鼓励对蔚来能源不高出 25 亿元政策投资。这些资金无疑将为蔚来换电站开采实时填充"弹药"。

作为寰宇布局充电桩和换电站数目最多的汽车品牌，蔚来已累计建成 3198 座换电站，建成九纵九横 14 大城市群高速换电网罗，布局近 1000 座高速公路换电站。

"对于换电站的成人性开支，从旧年运转，在换电站网罗开采上尽量协同互助伙伴资源。"曲玉默示，蔚来旧年推出了"加电搭伙东说念主打算"，本年的"换电县县通"但愿大部分换电站开采借助互助伙伴资源，是以换电站开采不会太占用 CAPEX（成人性支拨）。

按照计较，本年蔚来要完了 27 个省级行政区的换电县县通，寰宇除了香港台湾之外完了通盘省级行政区的充电县县通。

"若是让我穿越回两三年前，我在换电站的开采上会更积极。"李斌坦言，"换电县县通" 应该旧年就作念完，效果蔚来晚了一年。偶而该省就省，该花就花，换电对销量的促进是网罗效应。"李斌默示。

写在临了

笔者发稿前夜，蔚来也发布了其在成本商场的最新动作，公司通过"闪电"配售格式，见效召募 40.3 亿港币资金，用于鼓励中枢技巧和新址品的研发，为持久业务的增长提供充足的资源守旧。

业内东说念主士默示，蔚来这次募资用途明确指向中枢技巧冲破，有助于强化其在高端商场的各异化竞争力。通过股权融资，蔚来有望裁汰欠债率，进一步增强抗风险智商。集合其好意思港新三地上市的特有架构，蔚来本色上构建了跨商场、多币种的多融资渠说念，而这种 " 小步快跑 " 的融资策略也能保执方案的天真度，合适价值型投资者对适当成本策略的偏好。

2025 年，汽车商场竞争从增量竞争转向存量竞争，商场汇聚度或进一步提高。尽管竞争加重，但同期李斌也信赖，汽车行业有着自然不把持、不赢者通吃的基本轨则。他在 2024 年的 NIO Day 上默示，2035 年各人前 10 名的汽车企业里面，至少有 5 家是中国公司，（商场份额）占到各人 40% 以上。而蔚来笃定会加倍长途、争取亦然其中的一家。

昔时十年的蔚来在生意模式的翻新、技巧的翻新上作念了许多灵验探索，其 Vision（愿景）长期明晰；不外，也正如李斌所言，在 Action（步履）部分，有待更为邃密。旧年 1 月 1 日，李斌给全员发了一封信，主要讲结硬寨、打呆仗，日拱一卒、久久为功，蔚来的眼神更多地和蔼落地、惩办、成本戒指、投资请问。

仰望星空和卖头卖脚并不矛盾qvod中出，从对推行的明晰默契与求实步履动身，蔚来正全速上前。